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當前最新:資本動態|VLCC業務7月份大幅走強,油運周期開啟反轉?

財經網 | 2022-08-13 20:29:31

8月12日,A股航運港口概念整體走高,截至下午三點收盤,中遠海特漲停,興通股份、盛航股份漲幅超5%,招商輪船、中遠海發、招商南油等紛紛跟漲。

實際上,8月初,油運復蘇跡象明顯,VLCC-TCE運價時隔1年半首次轉正。券商建議關注油運周期反轉向上帶來的投資機會。


(資料圖)

成品油運輸保持強勁勢頭

今年受俄烏沖突刺激,4月初TCE運價出現過短暫的上漲,不過此后迅速回落,而進入7月份,TCE運價開始持續上漲,截至今年8月5日,TCE運價時隔1年半首次轉正,中銀分析師表示,運價上漲期間未出現影響油運運價的重大地緣政治事件,此次TCE運價上漲動力或主要源于油運供需結構改善,而非突發事件。

隨著中國原油進口量反彈,以VLCC為主的大船市場開始逐步復蘇,VLCC-TCE7月份同比上漲21%,環比上漲55%。中東-中國TD3C-TCE航線收益顯著改善,7月同比上漲87%,環比上漲97%。

據航運及海工咨詢公司克拉克森研究的數據顯示,過去14周里,油輪市場平均每天收入超過4萬美元,這是1997年以來從未有過的情況。截至目前,追蹤租賃鉆井平臺、海上船舶和海上支援船費率的克拉克森海上指數,已達到了七年來的最高水平。

需求端,原油產量,從2020年6月的22243千桶/天,開始逐步增加,截至今年6月份,月均產量達到28716千桶/天,同比上漲了29.10%。

未來OPEC仍有增產空間。歐美主要國家存在較大的原油補庫潛力。

在此背景下,油運公司則賺得“盆滿缽滿”。其中,今日股價漲停的中遠海特,于8月11日披露7月份主要生產數據,公司7月運量達140.62萬噸,同比增長26.9%;今年累計運量為826.57萬噸,同比增長5.4%。

另據中遠海特2022年度半年度業績快報顯示,上半年公司實現營業收入58.14億元,同比上漲61.55%;歸母凈利潤為3.35億元,同比增長129.4%。公司稱,報告期內,公司深耕專業紙漿物流和項目物流領域,做強產業鏈經營,不斷推升運價。

此外,招商局集團旗下的招商輪船、招商南油也在上半年實現業績大增。其中招商輪船預計歸母凈利潤增加17.9億元~20.78億元,同比增長188%~219% ;招商南油實現歸母凈利潤43.28億元,同比增長107.91%。

大量VLCC將于未來幾年淘汰

但值得注意的是,在上半年,郵運VLCC(超大型油輪)業務曾一度面臨著虧損。數據顯示,因上半年VLCC仍未擺脫運力過剩的困境,VLCC 代表性航線 TD3C(中東-中國)平均 TCE 僅為-9334美元/天,大幅低于船東保本點。

以郵輪運輸為主營業務的中遠海能披露半年報顯示,預計公司上半年的歸母凈利潤為1.1億元~1.8億元,同比下降66.9%~79.8%,其中VLCC 業務比去年同期增加虧損約4.2 億元。

此外,招商輪船也表示,由于上半年VLCC運費率總體維持低位徘徊,上半年油輪船隊預計虧損2865萬元。而在自有VLCC方面,招商輪船與中遠海能擁有VLCC的載重噸數分別位居全球第一和第二,市場份額分別為6%和5.6%。

國信證券研報認為,隨著中國對于原油進口需求的反彈,VLCC-TD3C中東到中國的運價顯著復蘇,進而帶動了整個VLCC市場。

國海交運分析師認為,原油運輸有望出現較大幅度供需錯配,形成歷史級別的景氣周期。其中,供給側出現大規模出清,2003-2010年油運牛市投產的大量VLCC將于未來幾年陸續淘汰,且IMO環保政策限制了老舊船的有效運力。

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